股票回購是什麼？對公司股價會造成什麼影響？我該參與回購嗎？2024最新資訊

2024年5月蘋果公司宣布史上最大規模的股票回購，回購金額共達1100億美金，在宣布這個消息後股票瞬間大漲了6％。今天這篇文章將告訴你股票回購對公司及股東有什麼好處，以及對於股價會早成什麼樣子的影響。

股票回購是什麼？

所謂的股票回購（stock buyback），就是公司從公開市場上，用自家的錢買回股票，讓在外面流通的股數變少，至於買回來的股票，就會變成公司的庫藏股（Treasury Stock）。
一般來說，如果你想知道這家公司的庫藏股有多少，可以從資產負債表中裡面去尋找，通常會放在股東權益的細項裡面。

股票回購的優缺點？

當你知道股票回購是什麼後，接著我們來討論他的優缺點

股票回購的優點

1. 優點1：減少在外流通股數，增加每股收益（EPS提升）
2. 優點2：提振股價，讓股東受益
3. 優點3：節省股利稅金，這在美國比較常見，因為美國股息稅比較高
4. 優點4：表現出對公司未來發展看好
5. 優點5：抵銷員工選擇權或限制性股票（Restricted Stock Unit，RSU）所造成的股本膨脹
6. 優點6：防止公司被惡意併購

股票回購的缺點

1. 缺點1：可能表示目前公司沒有太好的生產性投資機會
2. 缺點2：有可能變成一種股價操作工具
3. 缺點3：在錯誤的時機點回購，可能快速燒乾公司的現金，導致公司陷入危機

從上面其實可以看到，股票回購不是完全都是好事，也有可能造成一些負面的影響，因此我們要確定本次股票回購好壞，就要考慮到公司進行股票回購的目的性
通常進行回購的目的性不外乎以下三種
第一：回購股票後，直接註銷，這些股數從此消失
第二：回購股票後，保留當成庫藏股，用於未來發給員工或者是可轉債的股權轉換
第三：短期公司出現狀況，利用股票回購保護公司股價

一般來說，股票回購最好的狀況是第一種，因為對股東屬於比較有利的狀況，目前第一種情況比較常發生在美國，因為美國的股息稅收比較高，因此公司不一定會選擇配發股息給股東，而是會透過股票回購的方式，拉高公司股價，近而回饋給股東。
從歷史數據上來看，截至2021年，美國股票的推升，有高達40.5是來自於股票回購，剩下來的則是31.4%的獲利成長和21％的估值擴張

從另外一張圖也可以看出，當公司股票回購大量增加的時候，同時也會推升股價的上漲。

如果是第二種情況，回購後當成庫藏股，這一點暫時比較難判斷是好還是壞，因為你不確定公司會如何去運用它買回來的庫藏股。
2024年台積電在股東大會上宣佈不會進行股票回購，結果在隔天6/5號的公告中，該公司宣布回購自家股票共3249張股票，目標價格介於598～1281，預計花費新台幣41億元。讓很多人想說怎麼會前後說法不一
實際上台積電所做的就是第二種目的的股票回購，在公告中有說明，因為該公司已經先行發放股份給員工，為了避免影響現有股東的權益，因此把發放給員工的股份在從市場中買回來註銷。而股東會上所指的不會進行股票回購，則是指目標一的回饋給股東的部分。

第三種情況，則是最糟糕的情況，因為公司完全只是為了維護股價，而進行的股票回購。要知道股價出現問題，通常代表公司經營上有一些狀況，此時應該是要把資金拿到公司續命，而非把資金撒在市場上收回股數，讓公司財報美化。因此如果你發現公司是因為這種理由回購股票，請依定要趕快遠離這家公司。通常這種狀況比較會發生在台灣，台灣因為股息稅沒有美國高，因此主要回饋股東的手段都是發放股息，而股票回購則是想要鞏固公司股價（但也不是絕對）。最經典的例子就是宏達電（股票代號：2498），2013年第三季宏達電的財報表現得非常差，因此公司在該次宣布將進行股票回購，希望能藉此保護股價。然後從下圖可以看到，實際上保護效果有限。之後宏達電股價仍就一覺不振。

如何查詢公司是否有股票回購？

你可以從財報中，找尋一個指標叫做在外流通股數（Shares Outstanding，有時候會顯示Shares），然後去看他是否逐年減少，如果有的話，就代表公司定期都有在進行股票回購。下圖就是以蘋果公司為例，可以看到他長期來說在外流通股數不停減少，這就是有進行股票回購的象徵。

至於要看有沒有註銷，就是一樣回到財報股東權益的部分，找到Treasury Stock，可以看到蘋果公司目前手上是沒有任何庫藏股的，可見他買回後就直接將股份註銷或者發給員工，並沒有留在公司帳面上。

公司回購股票，我該不該繼續持有？

對Tony來說，如果是財務狀況良好的公司，回購股票會讓Tony更有意願想要持續持有他，尤其公司會公佈一個回購股票區間，這個區間也象徵著公司對於未來股價的信心。像這次台積電回購股票，雖然目的是為了避免股本膨脹，但是因為買的區間出來，因此也做了股價拉抬的作用。所以只要是好的公司進行股票回購，Tony都會特別喜歡。但如果是財務已經有一點狀況的公司，只是為了保住股價而進行股票回購，那Tony會馬上避開這樣的公司，因為公司完全沒有考慮長遠發展，只在乎短期利益。
至於要怎麼判斷公司好壞，這又是另外一門學問，而這邊Tony提供大家一堂免費三小時的美股培訓，他們的美股基本功教學非常扎實，而且學會後，也可以運用在其他國家的股票上，不一定侷限美股，現在就點擊下面連結趕快去做學習吧～

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