2022/5/18 (三) 全球重量級ESG基金：S&P 500 ESG指數重新調整了成分股，並將電動車龍頭特斯拉(Tesla)除名，不僅如此，股神巴菲特的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）、嬌生（Johnson & Johnson）、Meta這些大公司都沒有被列入指數裡面，造成網路上正反兩方的討論。
那究竟什麼是S&P 500 ESG指數呢？特斯拉ESG表現不好嗎？被標普500 ESG指數踢出的原因又是為什麼呢？這篇將針對特斯拉在ESG表現的三大面向探討背後的原因，繼續看下去吧！
一、標普500指數（S&P 500）
S&P 500指數簡單來說就是：追蹤美國500家大型企業，因為成分股占全美股市總市值約80%，所以這個指標很常被用來當作美國整體股票市場的表現。
至於成分股權重比例則是根據市值決定，產業分布占比如下圖(資料截至2022/04/29)，詳細的成本股可以點此連結。
二、標普500 ESG指數（S&P 500 ESG Index）
定義：從S&P 500的成分股中，根據公司對環境(E)、社會(S)、治理(G)三個面向給予評分，再進行篩選，並且加入市值的元素，目的要讓S&P500 ESG指數的GICS行業組別比重，與S&P 500指數相似。
篩選的方式為以下3個步驟：
Step1. 剔除部分行業：武器、動力煤、煙草產品、油沙、軍事相關
Step2. 依據S&P CSA （標普全球企業永續評比）給各家公司的ESG評分，從各行業剔除最差25%公司。
Step3. 再根據排名篩選出各行業市值前75%的公司。
＊S&P CSA(S&P Global Corporate Sustainability Assessment)的評分是根據各公司提供的數據、公開的信息去計算的。
＊行業別是依照全球行業分類標準 (GICS)
＊資料來源：S&P ESG Index Series Methodology
三、爭議1－Exxon 石油公司納入S&P 500 ESG指數
針對ExxonMobil（艾克森美孚）美國市值最大的石油公司會被編入此次排行，馬斯克在Twitter上直言不公平，網路上也很多反對的聲浪，覺得他根本不符合ESG的理念。
這邊帶大家回到上面的3個步驟一一去檢視
1. Exxon的產業分類是在能源中的油氣產業（oil and gas integrated），並不屬於被剔除的行業裡面。
2. 他的ESG分數雖然只有36分，但在S&P 500產業別中，油氣產業只有2家，而在整個能源版塊21家公司中，排名也是還在前75%。
(*這邊的評分更新時間S&P Global 顯示為2021/11/12)
3. 市值就更不用說了，他在S&P 500指數裡面，權重排名是第12名呢！
基於上述3點，這家ESG分數雖然只有36分的公司才會被編入S&P 500 ESG指數裡面，那至於他在ESG這三方面的事蹟如何，是否有所貢獻？這邊就暫時不探討（畢竟這篇的主角是特斯拉～
四、爭議2－特斯拉標普500 ESG被踢出指數名單
用一樣的方式，我們直接來檢視特斯拉在產業中的排名，他的產業分類為汽車零件製造（auto manufacturers）
從下表可以看到，在這個產業組別中，特斯拉的分數是最低的，只有28分！
(*這邊的評分更新時間S&P Global 顯示為2022/02/17)
那你可能會想說『那為什麼去年2021年的時候他可以入圍呢？』
這就要回到上面我們說的，S&P500 ESG指數選出來的行業組別比重，需與S&P 500指數相似，所以並不是特斯拉的ESG很出色，是因為他的市值規模，才讓他入選的。
詳細分析可以參考這篇報導：更新：特斯拉在標普 500 ESG 指數中的排名。
五、特斯拉ESG三大面向表現與解析
ESG的評分內容，分別是環境保護、社會責任、公司治理，如果有不懂的讀者，可以參考之前的文章喔！
連結傳送門：ESG是什麼？4個網站教你查詢ESG分數，投資優良企業
那接下來我們就從這三方面，來分析特斯拉為什麼在ESG的評分會這麼低，甚至遠低於同行平均。
1. 環境保護
💡減碳議題
從環境保護的角度來說，特斯拉確實帶動了整個燃油汽車的轉型，成功減少碳排放量。
但我們換另外一個角度思考，電動車本身沒有排放碳，但電池充電的電，可能是依據燃燒天然氣或煤炭來進行發電，這也導致電動汽車無法消除所有的碳排放。
不過隨著科技的進步，當再生能源可以被廣泛且大量使用時，相信這個狀況應該能有效被改善的。
再來，根據特斯拉在2021年的影響力報告中，Model 3和Model Y 目前產生的碳排放量略高於燃油車，不過官方有說，如果行駛超過一萬公里，那整個生命週期的碳排放量就會低於同級的燃油車。
從下圖可以看出，深藍色的部分為製造的碳排放，不管是否改成使用再生能源，第二行的Model 3Y製造的碳排放量都高於燃油車。
💡前科累累
根據美國環保署的公告，特斯拉因為在2016/10~2019/9，多年來違反《清潔空氣法案》，而且沒有對車輛塗層的材料在儲存及混合方面進行有效的監管，所以在今年２月被罰款 27.5萬美元。
2021年麻薩諸塞大學（U-Mass Amherst）政治經濟研究所每年編制「有毒 100 大空氣污染指數」，特斯拉排在第22名，甚至比XOM還要來得差。
2020時，特斯拉因為電池回收的方式不合規定，而被德國環保局處1200萬歐元左右的高額罰款，目前則降至145萬歐元，這件事在他們今年Q1的財報中也有寫到；另外加州也正在調查他們在廢物分類的處理方式。
2. 社會責任
從2021年的特斯拉的影響力報告中，並沒有很明確地揭露他們在社會責任方面進行了哪些事項，以及有什麼樣的影響，所以導致媒體上的負面消息就會被拿來扣分，其中比較常被拿出來講的消息有兩個：
💡種族歧視及惡劣的工作環境
特斯拉位於加州費利蒙特（Fremont）的車廠遭控種族歧視與惡劣的工作環境。
該州的公平就業機構表示收到數百名工人的投訴，述說黑人員工在工作分配、紀律、薪資受到歧視和排斥。
另外，從馬斯克的一些言論來看，他並不擅長照顧底下的員工，例如前一段時間他說，他很讚賞中國的員工會在工廠熬夜加班，待到凌晨三點。
但其實企業不應該讓底下的員工如此瘋狂的加班阿（上班族應該都這樣認為吧💡
💡自動駕駛的安全性被高估
根據公司的文件顯示，2021年若有使用自動駕駛的情況下，每百萬英里總計有0.22起事故，若無使用自動駕駛的情況下，每百萬英里總計有0.77起事故，這遠低於美國平均的1.81起事故。
但是，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）卻指出，特斯拉的Autopilot功能可能沒有公司數據上面寫的如此安全，因為他們從2016年起調查的35次涉及特斯拉的高級輔助系統（ADAS）碰撞中，只有3次是跟Autopilot無關，所以他們希望特斯拉不要讓駕駛人認為有這個系統在，駕駛上就可以非常安全。
3. 公司治理
特斯拉在最新一季度的財報中就有點名，馬斯克是特斯拉的一個很大的風險，因為企業高度依賴他的存在，站在公司治理的角度來看，企業如果沒有一個合適的接班人計畫，對於企業整體穩定度來說是非常不利的。
另外撇除關鍵人物風險外，特斯拉在商業行為的準則上，公布的也非常不透明，包含一些突發事件的危機處理、公關危機等，都沒有被妥善的處理，這些也可以從他面對Autopilot事故，和中國前一段時間的抵制看出來。
總結
依據指數的設計架構，以及ESG三大面的拆分就可以看出來，特斯拉雖然是一家具有時代革命性的企業，產品也真的有助於減少碳排放，但目前他僅在於『環境方面』的表現良好，然而ESG不單只有環境保護，還要重視整體的社會責任，以及公司本身的穩定治理，才能達到真正的永續經營。
最後想補充一下，ESG的評分衡量，是需要靠企業所發佈的揭露資料，及其它的一些公開資訊來評定，若企業在自我披露的細節不多，評估機構就只能靠其他的公開資訊來衡量。
所以以特斯拉2021年的影響力報告來說，他只有在環境保護的議題上，有揭露出較多的數據，在社會責任(S)及公司治理(G)的訊息並不多，就算有揭露，也只是一個概念和方向，以上種種原因，導致特斯拉的ESG分數並沒有太高，也才會被踢出這次S&P500 ESG的名單中。
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