特斯拉ESG表現不好嗎?竟被標普500 ESG指數除名?背後原因大解析

特斯拉ESG

2022/5/18 (三) 全球重量級ESG基金:S&P 500 ESG指數重新調整了成分股,並將電動車龍頭特斯拉(Tesla)除名,不僅如此,股神巴菲特的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)、嬌生(Johnson & Johnson)、Meta這些大公司都沒有被列入指數裡面,造成網路上正反兩方的討論。

那究竟什麼是S&P 500 ESG指數呢?特斯拉ESG表現不好嗎?被標普500 ESG指數踢出的原因又是為什麼呢?這篇將針對特斯拉在ESG表現的三大面向探討背後的原因,繼續看下去吧!

(圖片來源:Elon Musk’s Twitter)

一、標普500指數(S&P 500)

S&P 500指數簡單來說就是:追蹤美國500家大型企業,因為成分股占全美股市總市值約80%,所以這個指標很常被用來當作美國整體股票市場的表現。
至於成分股權重比例則是根據市值決定,產業分布占比如下圖(資料截至2022/04/29),詳細的成本股可以點此連結

(圖片來源:https://www.spglobal.com/)

二、標普500 ESG指數(S&P 500 ESG Index)

定義:從S&P 500的成分股中,根據公司對環境(E)、社會(S)、治理(G)三個面向給予評分,再進行篩選,並且加入市值的元素,目的要讓S&P500 ESG指數的GICS行業組別比重,與S&P 500指數相似

篩選的方式為以下3個步驟:
Step1. 剔除部分行業:武器、動力煤、煙草產品、油沙、軍事相關
Step2. 依據S&P CSA (標普全球企業永續評比)給各家公司的ESG評分,從各行業剔除最差25%公司。
Step3. 再根據排名篩選出各行業市值前75%的公司。

*S&P CSA(S&P Global Corporate Sustainability Assessment)的評分是根據各公司提供的數據、公開的信息去計算的。
*行業別是依照全球行業分類標準 (GICS)
*資料來源:S&P ESG Index Series Methodology

三、爭議1-Exxon 石油公司納入S&P 500 ESG指數

針對ExxonMobil(艾克森美孚)美國市值最大的石油公司會被編入此次排行,馬斯克在Twitter上直言不公平,網路上也很多反對的聲浪,覺得他根本不符合ESG的理念。

這邊帶大家回到上面的3個步驟一一去檢視

1. Exxon的產業分類是在能源中的油氣產業(oil and gas integrated),並不屬於被剔除的行業裡面。

2. 他的ESG分數雖然只有36分,但在S&P 500產業別中,油氣產業只有2家,而在整個能源版塊21家公司中,排名也是還在前75%
(*這邊的評分更新時間S&P Global 顯示為2021/11/12)

(資料來源:S&P Global+自行整理 )

3. 市值就更不用說了,他在S&P 500指數裡面,權重排名是第12名呢!

基於上述3點,這家ESG分數雖然只有36分的公司才會被編入S&P 500 ESG指數裡面,那至於他在ESG這三方面的事蹟如何,是否有所貢獻?這邊就暫時不探討(畢竟這篇的主角是特斯拉~

四、爭議2-特斯拉標普500 ESG被踢出指數名單

用一樣的方式,我們直接來檢視特斯拉在產業中的排名,他的產業分類為汽車零件製造(auto manufacturers)

從下表可以看到,在這個產業組別中,特斯拉的分數是最低的,只有28分!
(*這邊的評分更新時間S&P Global 顯示為2022/02/17)
那你可能會想說『那為什麼去年2021年的時候他可以入圍呢?』

(資料來源:S&P Global+自行整理 )

這就要回到上面我們說的,S&P500 ESG指數選出來的行業組別比重,需與S&P 500指數相似,所以並不是特斯拉的ESG很出色,是因為他的市值規模,才讓他入選的。
詳細分析可以參考這篇報導:更新:特斯拉在標普 500 ESG 指數中的排名

五、特斯拉ESG三大面向表現與解析

ESG的評分內容,分別是環境保護、社會責任、公司治理,如果有不懂的讀者,可以參考之前的文章喔!
連結傳送門:ESG是什麼?4個網站教你查詢ESG分數,投資優良企業
那接下來我們就從這三方面,來分析特斯拉為什麼在ESG的評分會這麼低,甚至遠低於同行平均。

1. 環境保護

????減碳議題

從環境保護的角度來說,特斯拉確實帶動了整個燃油汽車的轉型,成功減少碳排放量。
但我們換另外一個角度思考,電動車本身沒有排放碳,但電池充電的電,可能是依據燃燒天然氣或煤炭來進行發電,這也導致電動汽車無法消除所有的碳排放。
不過隨著科技的進步,當再生能源可以被廣泛且大量使用時,相信這個狀況應該能有效被改善的。

再來,根據特斯拉在2021年的影響力報告中,Model 3和Model Y 目前產生的碳排放量略高於燃油車,不過官方有說,如果行駛超過一萬公里,那整個生命週期的碳排放量就會低於同級的燃油車。
從下圖可以看出,深藍色的部分為製造的碳排放,不管是否改成使用再生能源,第二行的Model 3Y製造的碳排放量都高於燃油車。

(圖片來源:特斯拉2021影響力報告)

????前科累累

根據美國環保署的公告,特斯拉因為在2016/10~2019/9,多年來違反《清潔空氣法案》,而且沒有對車輛塗層的材料在儲存及混合方面進行有效的監管,所以在今年2月被罰款 27.5萬美元。

2021年麻薩諸塞大學(U-Mass Amherst)政治經濟研究所每年編制「有毒 100 大空氣污染指數」,特斯拉排在第22名,甚至比XOM還要來得差。

2020時,特斯拉因為電池回收的方式不合規定,而被德國環保局處1200萬歐元左右的高額罰款,目前則降至145萬歐元,這件事在他們今年Q1的財報中也有寫到;另外加州也正在調查他們在廢物分類的處理方式。

2. 社會責任

從2021年的特斯拉的影響力報告中,並沒有很明確地揭露他們在社會責任方面進行了哪些事項,以及有什麼樣的影響,所以導致媒體上的負面消息就會被拿來扣分,其中比較常被拿出來講的消息有兩個:

????種族歧視及惡劣的工作環境

特斯拉位於加州費利蒙特(Fremont)的車廠遭控種族歧視與惡劣的工作環境。
該州的公平就業機構表示收到數百名工人的投訴,述說黑人員工在工作分配、紀律、薪資受到歧視和排斥。

另外,從馬斯克的一些言論來看,他並不擅長照顧底下的員工,例如前一段時間他說,他很讚賞中國的員工會在工廠熬夜加班,待到凌晨三點。
但其實企業不應該讓底下的員工如此瘋狂的加班阿(上班族應該都這樣認為吧????

????自動駕駛的安全性被高估

根據公司的文件顯示,2021年若有使用自動駕駛的情況下,每百萬英里總計有0.22起事故,若無使用自動駕駛的情況下,每百萬英里總計有0.77起事故,這遠低於美國平均的1.81起事故。

(圖片來源:特斯拉2021影響力報告)

但是,美國國家公路交通安全管理局(NHTSA)卻指出,特斯拉的Autopilot功能可能沒有公司數據上面寫的如此安全,因為他們從2016年起調查的35次涉及特斯拉的高級輔助系統(ADAS)碰撞中,只有3次是跟Autopilot無關,所以他們希望特斯拉不要讓駕駛人認為有這個系統在,駕駛上就可以非常安全。

3. 公司治理

特斯拉在最新一季度的財報中就有點名,馬斯克是特斯拉的一個很大的風險,因為企業高度依賴他的存在,站在公司治理的角度來看,企業如果沒有一個合適的接班人計畫,對於企業整體穩定度來說是非常不利的。

(圖片來源:路透資料照)

另外撇除關鍵人物風險外,特斯拉在商業行為的準則上,公布的也非常不透明,包含一些突發事件的危機處理、公關危機等,都沒有被妥善的處理,這些也可以從他面對Autopilot事故,和中國前一段時間的抵制看出來。

總結

依據指數的設計架構,以及ESG三大面的拆分就可以看出來,特斯拉雖然是一家具有時代革命性的企業,產品也真的有助於減少碳排放,但目前他僅在於『環境方面』的表現良好,然而ESG不單只有環境保護,還要重視整體的社會責任,以及公司本身的穩定治理,才能達到真正的永續經營。

最後想補充一下,ESG的評分衡量,是需要靠企業所發佈的揭露資料,及其它的一些公開資訊來評定,若企業在自我披露的細節不多,評估機構就只能靠其他的公開資訊來衡量。
所以以特斯拉2021年的影響力報告來說,他只有在環境保護的議題上,有揭露出較多的數據,在社會責任(S)及公司治理(G)的訊息並不多,就算有揭露,也只是一個概念和方向,以上種種原因,導致特斯拉的ESG分數並沒有太高,也才會被踢出這次S&P500 ESG的名單中。

  

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