美股期貨是什麼？美股期貨有哪些？美國期貨攻略(1)

美股期貨攻略來了！美股期貨是什麼？有哪些美國期貨？美國期指、美股期貨是同樣的東西嗎？本篇美國期貨攻略先從期貨科普知識講起，先帶你了解期貨的基本概念，接著再帶你認識美股期貨，包括交易流程、商品特性、美股期貨 vs. 現貨市場（股票）差異、美國股市期貨有哪些、美股期貨優點與缺點風險、美股期貨開盤時間/交易時間等規則，想了解美股期貨的千萬別錯過這個系列文！

期貨是什麼？

在了解「美股期貨」之前，我們可以先從「期貨（Futures）」的基本概念談起。

「期貨」這類型的合約最早源自農產品市場，用來穩定買賣價格與交易時點，讓買賣雙方約定在未來某個特定時間，以事先協議好的價格，買入或賣出某項標的資產，舉例來說：

• 咖啡農夫可以在採收前賣出咖啡豆的期貨合約，提前鎖定銷售價格，以避免未來市場價格下跌
• 飲料廠商可透過買入咖啡期貨合約，確保原料成本與供應穩定，降低生產風險

而期貨發展至今已經演變成有固定的合約，更加制度化、規格化的金融商品，涵蓋：能源、金屬、利率、外匯以及股票指數等多種標的。

期貨運作原理

我們用「巧克力工廠」的例子來說明，今天巧克力工廠為了要穩定他的進貨成本，當他們預判未來三到六個月的時候可可價格可能會大幅上漲，這時候他們就會預先去買入3～6個月才到期的期貨，此時它的好處是，未來可可價格上漲了，巧克力工廠的期貨會幫他彌補上漲這段的成本，甚至因為他持有期貨，是可以到交易所去進行可可原物料的交割的。

舉例來說，假設今年一月時，巧克力工廠老闆買入可可的成本是每公斤 100 美金，但到了六月，他買入可可的成本飆到每公斤 200 美金，不過因為他在一月有先預判到這樣的趨勢，因此他提早買入了相對應的期貨，這時候多出來的這100美元的成本，就是期貨合約上的利潤，那當然因為你買入期貨後，你也有資格用期貨這個合約去換取你相對應的可可。雖然你要先用200美金買入，但因為期貨有利潤，變相來說你還是可以用低於200美金去買入可可。

可可原物料飆升實例：2023年10月

那這個在現實中有沒有這樣的例子呢？答案是有的，2023年10月的時候因為氣候的關係，可可的價格一路狂飆（如下圖）：

（可可原物料飆升，資料來源：Trandingview)

此時如果你有關注一些巧克力製造商，你會發現他們在財報中就有說，為了應對原物料價格的波動，因此他們分別買入了2023年7/2號到期的合約共計185,348美元，及2022年12月31號到期的合約共計243,009美元。用於對衝他們的原物料成本。

（資料來源：HSY財報）

期貨一口是什麼？

期貨一口是什麼？期貨一口意思？在期貨的世界裡，大家都用「口」來表示「一個合約」的單位，所以如果你聽到人家說『我今天買了10口期貨』，那就是他買了「10個」這個期貨的合約，就像股票我們是用「股」來稱呼，而期貨則是用「口」來稱呼。

美股期貨是什麼？

「美股期貨」則是指與美國股票市場相關的期貨合約，其交易標的是美股指數，而非單一股票。由於股票指數本身僅為代表市場走勢的數值，無法直接交易，因此投資者通常會透過「美股指數期貨」這類衍生性金融商品進行交易。當市場上提到「美股期貨」時，絕大多數情況下就是指「指數期貨」，例如標普500期貨（ES）、納斯達克100期貨（NQ）、道瓊期貨（YM）…等。

美股期貨、美股期指兩者相同嗎？

「美股期貨」、「美股期指」其實兩個是一樣的東西，他們通常指的是像納斯達克指數，道瓊斯工業指數，標普五百指數等這些在美國股市上面所顯示這類指數型期貨。那這兩種稱呼也只是大家有不同習慣的叫法而已。

美股期貨交易流程

在期貨的世界裡面，其實很簡單，你只需要判斷兩件事情即可，那就是這個商品未來價格會上漲，還是價格會下跌：

假設今天你判斷價格會上漲，那你就可以跟券商（IB）下『買入』的倉位，此時你的券商，會再去跟相對應的期貨交易所下單，像是CME等，CME會幫你媒合看看市場上有沒有人要進行『賣出』的單，如果有，而且也符合你掛的價格，那他就會讓這筆交易成立。

成立後，會再回報給券商（IB）並跟券商收取手續費，此時券商確定單子成立後，就會在你的後台顯示你有開倉，並且收取一次的手續費，這筆手續費其實也包含了給交易所的費用，畢竟交易所跟券商收錢的時候，是由券商先行代墊的。

美股期貨商品特性？

美股期貨的核心獲利邏輯來自對市場走勢的預測。若投資者預期指數將上漲，可選擇買進期貨合約；若預期下跌，則可賣出合約。等到實際市場價格變動時，根據價格差與合約乘數計算盈虧，即可實現利潤或承擔損失。

通常投資者選擇參與美股期貨的交易，主要是考量到以下幾個優勢：

• 槓桿操作：期貨只需支付部分保證金即可操作大額資金，提高資金運用效率。
• 雙向交易靈活：不論漲跌皆可操作，尤其適合空頭避險或短線投機。
• 避險工具：對持有美股部位的投資者而言，可利用期貨避開大盤下跌風險。
• 交易成本低：期貨交易通常手續費較低，點差小，適合大戶與高頻交易者。
• 高流動性：主流指數期貨合約每日成交量高，進出市場靈活。
• 價格鎖定彈性：投資者可預先鎖定未來的買入或賣出價格，有助於資金規劃與成本控制。

美股期貨而對於期貨交易所來說，則主要是賺取：交易手續費、交易佣金、結算費用、保證金利息收入…等利潤。

美股期貨 vs. 現貨市場（股票）的差異？

與直接買賣股票的「現貨市場」相比，美股期貨和股票的差異整理如下表～

總結來說：美股期貨與傳統的現貨市場相比，它是一個更具風險與高槓桿性質的交易工具，適合有較多交易經驗、並能夠嚴格管理風險的進階投資者。

比較項目	美股期貨	現貨市場（股票）
標的與所有權	指數為標的，不擁有實體資產，採現金結算	買進即擁有股份，具投票與分紅權
槓桿操作	高槓桿（只需保證金）	通常需支付全額或有限槓桿融資
到期日	有固定到期日，須轉倉或平倉	無到期限制，可長期持有
交易時間	幾乎全天候（含夜盤）	受限於美股交易時段與盤前/盤後限制
交易目的	多用於避險與投機	多用於長期投資與成長參與
風險管理	高波動，虧損可超出保證金	風險相對可控，虧損多限於本金

美股期貨有哪些？

美股期貨主要有哪些？底下整理給你參考：

標普500期貨（E-mini S&P 500, ES）

標普500指數（S&P 500 Index）涵蓋美國市值最大、代表性最強的500家公司，佔美股總市值約八成，是衡量美國整體經濟健康狀況的關鍵指標。資訊科技類股比重最高，接近30%。

合約規格：

• 乘數：ES 為 50 美元／點，MES 為 5 美元／點
• 最小跳動：0.25點（對應 ES 為 $12.5，MES 為 $1.25）
• 初始保證金：約 ES $12,320，MES $1,232
• 到期日：每年3月、6月、9月、12月的第3個週五

納斯達克100期貨（E-mini Nasdaq 100, NQ）

納斯達克100指數由在納斯達克交易所上市的100家大型非金融企業組成，其中約六成為科技股，具備高度成長性與波動性，常被視為科技產業的風向球。

合約規格：

• 乘數：NQ 為 20 美元／點，MNQ 為 2 美元／點
• 最小跳動：0.25點（對應 NQ 為 $5，MNQ 為 $0.5）
• 初始保證金：約 NQ $18,480，MNQ $1,848
• 到期日：每年3月、6月、9月、12月的第3個週五

羅素2000期貨（E-mini Russell 2000, RTY）

羅素2000指數反映美國中小型企業的整體表現，代表美國內需與草根經濟的動態變化。投資者通常用它來掌握本土產業的景氣狀況。

合約規格：

• 乘數：RTY 為 50 美元／點，M2K 為 5 美元／點
• 最小跳動：0.1點（對應 RTY 為 $5）
• 初始保證金：約 RTY $6,820，M2K $682
• 到期日：每年3月、6月、9月、12月的第3個週五

道瓊斯期貨（E-mini Dow, YM）

道瓊斯工業平均指數（DJIA）為歷史最悠久的美國股票指數，包含30家最具規模與影響力的藍籌企業，涵蓋金融、製造、科技等領域，具有高度代表性。

合約規格：

• 乘數：YM 為 5 美元／點，MYM 為 0.5 美元／點
• 最小跳動：1點（對應 YM 為 $5）
• 初始保證金：約 YM $8,800，MYM $880
• 到期日：每年3月、6月、9月、12月的第3個週五

迷你期貨、微型期貨差別？

迷你期貨、微型期貨是為了降低投資門檻而設計的不同合約規模版本：

分類	合約乘數	保證金需求
迷你期貨（E-mini）	每點 $20～$50	約 6,000～18,000 美元不等
微型期貨（Micro E-mini）	每點 $2～$5	約 600～1,800 美元不等

以標普500指數為例，迷你合約（ES）需每點支付 $50，保證金門檻超過一萬美元，而微型合約（MES）只需 $5／點，僅需十分之一資金即可參與。微型期貨的推出，讓更多較小資金的投資人也能參與美股指數期貨交易，也能更好的控制資產部位和風險。

美股期貨優點？

美股期貨作為一種成熟的金融衍生工具，具備多項實用優勢，使它成為許多中高階投資者配置資產、避險或投機的熱門選擇。以下整理美股期貨的六大核心優點：

 1. 交易成本相對低

相較於股票與ETF，期貨的交易成本通常更低。以買賣一次等值約新台幣200萬元的部位來說，期貨總成本僅約200元，而ETF約為4,850元，股票則是8,850元。對於資金較大、一年會進出市場超過10次的投資人來說，每年能幫我們省下數萬元的交易成本，對於資金效率的運用、以及長期的投資回報來說都有幫助。

2. 高槓桿特性，放大資金效率

美股期貨採用保證金制度，投資者無需支付全額，只需一小部分保證金就能操作完整合約。例如，標普500指數期貨（ES）的槓桿可達約16倍，讓投資者以相對小的資金控制更大的資產價值。這種機制讓期貨成為在行情明確時可「鎖定」價格、快速建倉的有力工具。不過，槓桿雖能放大獲利，但同樣會加大虧損。一旦保證金不足，可能面臨強制平倉（斷頭）的風險，因此一定要做好風險控管與部位規劃。

3. 雙向操作能力：做多、做空都容易

不同於多數股票或ETF偏重「做多」策略，美股期貨擁有雙向操作能力：

• 避險（Hedging）：當市場預期下跌，可透過賣出期貨合約鎖住現有部位的潛在損失，作為風險對沖。
• 投機（Speculation）：若投資人判斷市場即將上漲或下跌，可以買入或賣出指數期貨來追求價差獲利。舉例：看好美國科技股短期成長的投資人可以操作 納斯達克100期貨（NQ）來放大獲利機會。

4. 流動性佳，買賣價差小

主流的美股期貨如： ES、NQ、RTY、YM 等，每日成交量極高，具備優異的市場深度與流動性。這意味著即使單筆金額較大，仍可迅速成交且買賣價差小，適合頻繁交易或快速進出場策略。

5. 幾乎 24 小時可交易

與現貨市場有固定交易時間不同，美股期貨提供近乎全天候的交易彈性。CME交易所的標準時間為每週日晚間6點至週五下午5點（美東時間），期間僅於每天下午5點至6點暫停一小時。這讓投資者能在盤前、盤後根據國際重大新聞或事件進行即時反應與調整部位。

6. 可延伸交易至其他全球商品與資產

除了美股指數期貨，期貨市場還涵蓋：能源（原油）、貴金屬（黃金）、農產品（咖啡、大豆）…等全球性商品。熟悉期貨交易邏輯的投資人，未來也可擴展至更多資產類別，進行跨市場操作與不同資產的規劃。

美股期貨缺點、風險？

美股期貨雖具備槓桿高、成本低、交易彈性大…等優勢，但同時也伴隨著不能忽視的高風險。特別是對於經驗較淺、或風控觀念不完整的投資人來說，期貨也可能在短時間內讓你帶來劇烈損失。以下整理三大常見風險與建議：

風險一：市場波動風險

美股期貨的價格與標的指數緊密連動，因此只要市場出現重大消息或情緒轉折，期貨價格就可能會有瞬間的劇烈波動。例如：

• 聯準會利率政策公布
• 非農就業報告等經濟數據出爐
• 科技股財報失利、爆發國際政治衝突
• 突發事件如新冠疫情爆發、恐怖攻擊事件…等

這些都可能引發「跳空開盤」、「閃崩」等極端走勢出現。

為因應這些風險，美股期貨設有熔斷機制：當跌幅達 7%、13% 時，日間交易會暫停 15 分鐘；若跌幅達 20%，則當日交易將提前終止，夜盤也設有 ±5% 限價範圍，投資期貨前也務必要熟悉這些規則。

風險二：高槓桿也會放大虧損

美股期貨採保證金制度，投資者僅需支付合約總值一小部分就能操作整張合約，這雖然可以協助我們提高資金運用效率，但同時也放大了虧損風險。

舉例來說：標普500指數期貨的槓桿可達約 16倍，若指數下跌 1%，實際虧損可能達投入資金的 16%。若部位過大或未做好風險控管，將會導致你的資產快速虧損、甚至爆倉。

風險三：保證金追繳與強制平倉風險

當帳戶因虧損而跌破維持保證金標準，期貨商會發出追繳通知（Margin Call），若未在限定時間內補足保證金，系統可能直接執行強制平倉，俗稱「斷頭」。這不僅會讓投資者損失本金，還可能在低點被掃出場，而錯失了等待反彈的機會。並且，在極端波動情況下，虧損甚至可能超過最初保證金，導致帳戶出現負值。

建議一：做好風險控管，設定停損與停利

在進行任何期貨交易前，務必事先設定停損點位與預期獲利目標。建議使用交易系統中的停損/限價單，並嚴格執行，不要讓情緒干擾你的操作判斷。

不過也必須意識到，市場若出現劇烈波動、出現跳空缺口或成交量不足…等極端問題出現時，停損價格未必能順利執行，因此我們還需要搭配資金控管、部位大小管理等多層次的風險控制。

建議二：風險分散策略

雖然期貨可作為投資組合的避險工具，但若只持有單一期貨合約部位，實際上也會讓你的投資風險過度集中。舉例來說：若全部資金集中操作納指期貨（NQ），一旦科技股劇烈震盪，整體資金將承受巨大壓力。

真正的風險分散策略還要包括：

• 搭配其他資產類別（如：股票、ETF、海外市場…等）
• 控制單筆交易金額佔整體資金比例

只要好好運用期貨投資，期貨可以成為資產配置中的一環，幫你更靈活地去規劃整體部位的投資機會。

總結來說：美股期貨是一把雙面刃，對於沒有充足風控與資金規劃準備的投資者而言，它可能會在短時間內帶來遠超預期的損失。因此，在進場之前，了解風險、設好停損、分散部位，是我們每位投資人最基本的功課。

美股期貨交易成本有哪些？

其實期貨的交易成本很低，通常就是只有券商收取的手續費而已，而券商收取的手續費會涵蓋交易所的費用跟交易所手續費，除非你忘記在時間到期的時候平倉才會被多收取清算費用。
那也因為期貨交易成本很低，所以很多人都會做日內當沖跟比較頻繁的交易，然後也延伸出了程式交易，量化交易等方法。

美股期貨的手續費是每筆交易收固定費用，無論買賣金額大小都適用：

• 買進與賣出各收一次（雙邊計費）
• 費用項目包含：交易手續費（Broker Fee）、交易所費用（Exchange Fee）、監管費（Regulatory Fee）、清算費用（Clearing Fee）

以美股券商 IB 盈透證券（Interactive Brokers）為例，透過IB買美國期貨會有下列費用：

項目	付給誰	金額範圍
交易手續費	券商	約 $0.10 ～ $0.85
交易所費用	交易所	約 $0.5 ～ $1.5
清算費用（沒被清算就不用付）	券商	約 $0.25 ～ $0.5
監管費（極小可忽略）	美國政府	約 $0.02

清算費用是什麼？

那這邊有一個比較特別的狀況就是，清算費用，通常清算費用如果你不是讓期貨放到時間的最後一天收盤後，由券商去幫你關單的，那你就不會支付這個清算費用，反之，如果你是期貨放到最後一天，然後時間到了由券商去幫你把這個合約結束，那你就需要支付這筆清算費用。

美股期貨手續費試算

若今天我們要交易一口「迷你 S&P 500 期貨（代碼 ES）」，整體交易成本會包含以下項目：

• 交易手續費：$0.85 美元 （假設以最小交易量計）
• 交易所費用：$1.33 美元 （CME官方公告費率）
• 清算費用（沒被清算就不用付，說明如前述「清算費用是什麼？」段落）
• 監管費（極小可忽略）

迷你 S&P 500 期貨（代碼 ES）交易成本：$0.85 + $1.33 = $2.18，買+賣各一次約 $4.36。若是從一口合超過 $320,000美元的價值來說，交易成本只佔了約 0.001%，交易成本非常小。

而若是透過台灣期貨商操作海外期貨，手續費行情通常約為 每口 $4 ～ $8 美元不等，費用會依不同商品類型與交易量有所差異，交易量大者通常可和業務員洽談優惠費率。

點值（數）計算與盈虧計算

美股期貨的合約報價單位為「指數點數」，實際交易價值須乘以對應的合約乘數（Multiplier），才能計算出盈虧金額與合約總值：

• 合約價值計算公式：合約價值 ＝ 指數點數 × 合約乘數（美元）

舉例說明：若我們用 4,000 點買進一口標普500期貨（ES），於 4,050 點賣出，其中賺取的差價為： (4,050 – 4,000) × 50 = $2,500 美元

期貨商品	乘數	最小跳動單位	每跳動對應金額
ES（迷你S&P 500）	$50	0.25 點	$12.50
NQ（迷你Nasdaq）	$20	0.25 點	$5
YM（迷你道瓊）	$5	1 點	$5
MNQ（微型Nasdaq）	$2	0.25 點	$0.50

美股期貨交易規則？

美股期貨交易時間？開盤時間、收盤時間

美股期貨主要在 CME（芝加哥商品交易所） 等交易所進行，採用電子盤交易系統（CME Globex），允許幾乎全天候的交易，方便全球投資者追蹤國際消息、靈活應對市場。

CME 期貨交易採週日至週五的持續交易制：

• 夏令時間（3月中～11月中）：臺灣時間 06：00～05：00
• 冬令時間（11月中～3月中）：臺灣時間 07：00～06：00

每個交易日有23小時可交易，只在每天清算維護時段暫停 1 小時；

不過如果你是透過台灣券商交易美股期貨的話，需要注意交易時段有分成「一般交易時段」（又稱日盤）與「盤後交易時段」（又稱夜盤），詳細的交易時間可以參考：台灣期貨交易所 公告。

美股期貨＆盤前、盤後

不同於美股現股只能在盤中交易，美股期貨採「幾乎全天候電子交易」的制度，讓投資者可以在發生重大國際事件時，即時管理持倉並反映在價格上，例如說：

• 股市開盤前公布的經濟數據、或是戰爭消息…等
• 公司在股市盤外公布的業績和突發新聞

這也讓期貨成為追蹤股市大盤風向的領先指標；一但美股期貨因為一些突發事件大跌，也會預期隔天的股票市場高機率也會向下，此時較有敏感度的投資者可以順勢採用避險的操作，來保護股票市場的資產。

美股期貨其餘交易規則

• 合約規格與乘數

每檔指數期貨皆有各自的規格：

• 固定乘數：如S&P 500（ES）乘數為 $50、微型 S&P 500（MES）為 $5
• 最小跳動單位（Tick）：ES 為 0.25 點 × $12.5，MES 為 0.25 點 × $1.25
• 合約月份：常見為季月（3、6、9、12月）
  

• 結算與交割
  • 大多數指數期貨採「現金結算」，無實物交割
  • 最後交易日：通常為合約月份第三個星期五（若遇休市則提前）
• 保證金制度（Leverage）
  • 僅需支付一部分金額作為「初始保證金」即可開倉
  • 當帳戶淨值低於「維持保證金」時，會被追加保證金或遭強制平倉
  • 槓桿倍數視商品而異，如 ES 通常約為 15~20 倍
•  熔斷機制（Circuit Breaker）
  • 為防過度波動，CME 設有三級熔斷
  • 日盤：-7%、-13% 暫停15分鐘，-20% 停止交易
  • 夜盤：±5% 為限價範圍，但不停盤
• 「四巫日」效應
  • 每年 3、6、9、12 月第 3 個星期五，美股期貨、期權等多項衍生品到期，此時市場波動將會特別劇烈，建議投資者要特別留意風險。

美股期貨電子盤 vs. 一般期貨交易差異？

在美股期貨市場裡，芝加哥商品交易所（CME）在 1992 年就推出電子交易平台 Globex 後，透過電腦系統自動撮合的交易方式，讓投資者可以將近全天候進行交易，不需要經過人工喊價，也不受傳統交易時間限制，這就是俗稱的「電子盤」。

不過因為在台灣則是2017年才開始可以在一般交易時間過後（上午8:45~下午1:45 ），可繼續透過「電子盤」來進行盤後/夜盤的交易。因此我們經常聽到別人在說「電子盤」，很多時候是指「盤後/夜盤的交易」。

美股期貨價格影響因素？

不同商品對應指數與成分股

美股期貨追蹤的標的是各大股價指數，因此它們的成分股結構也會直接影響期貨價格表現。舉例來說：

• 道瓊工業指數（DJIA）：包含30家藍籌大型企業，涵蓋工業、金融與消費等產業，波動通常相較穩定。
• 納斯達克100（Nasdaq 100）：成分以科技股為主，如：Apple、Amazon、NVIDIA 等巨頭權重佔比較大，因此每當科技產業有不一樣的消息時，價格波動就會更敏感。

不同的指數結構會造成期貨對市場訊息的反應強度不同，想要了解更多關於不同指數的介紹，可以參考這篇：什麼是美國三大指數－S&P 500、道瓊、納斯達克

宏觀經濟數據與政策

美國公布的各項經濟指標與政策決策會直接牽動期貨市場情緒與價格，常見影響有包括：

• 聯準會利率決策（FOMC）：升息會抑制企業融資與消費，利空股市；降息則通常帶動風險資產上漲。
• 非農就業數據、CPI、PPI、ISM 製造業指數、GDP 成長率：也常成為行情震盪的關鍵。

政治與政策不確定性

政治風險往往成為觸發市場波動的催化劑，尤其在重大政策轉折點或國際緊張局勢升溫時：

• 美國總統大選期間：市場常因政黨政策差異而波動。
• 中美貿易戰、地緣衝突、制裁政策…等：皆可能會改變市場預期與資金流向。

這些政治的不確定性，也會提升市場避險需求，使期貨出現短期劇烈反應。

黑天鵝突發事件

包括疫情、恐攻、戰爭、自然災害等突發事件，常在市場未有預期下引發恐慌性拋售或資金避險：

• 例如 2020 年初的新冠肺炎：即使在週末發布消息，美股期貨市場仍在盤後時段出現大幅跳空下跌。

這類事件對期貨影響往往快速且難以事前預測，需要密切關注全球局勢變化。

特殊交易日效應：四巫日（Quadruple Witching Day）

四巫日是指每年 3、6、9、12 月的第三個星期五，因為當天是：股指期貨、股指選擇權、個股期貨與個股選擇權的結算日。

此時交易量與波動性通常會放大，可能出現價格急拉或急跌的狀況，部分套利機制也會影響報價短期偏離。

美股期貨 vs. ETF vs. 個股 vs. 選擇權比較

以下整理了美股期貨與ETF、個股、選擇權，共四種投資商品的比較，方便大家瞭解這些商品的特性：

項目	美股期貨	ETF	個股	美股選擇權
槓桿	高，常見槓桿倍數15-20倍	較低，常見槓桿倍數2-3倍	無（除非融資）	非固定，槓桿倍數視策略而定
做空難易度	容易	有ETF可做空	借券較繁瑣	容易
交易時間	幾乎24小時（電子盤）	與美股交易時間同步	與美股交易時間同步	與美股交易時間同步
投資門檻	中~高（需保證金）	低	低	中~高（需理解期權策略）
適合族群	交易量體較大避險與槓桿需求	長期穩健管理方便	看好單一公司發展	進階交易策略避險與槓桿需求

美股期貨（US Stock Futures）

交易標的：追蹤股價指數（如S&P 500、NASDAQ 100、道瓊工業指數等），透過合約預測未來走勢。

交易特性：

• 高槓桿、低成本：只需支付部分保證金即可操作大額合約，交易稅費低。
• 可做多也可做空：空頭操作簡單，不需額外條件。
• 幾乎全天候交易：透過電子盤，交易時間長達每日23小時。
• 現金結算、不交割股票。

適合誰：

• 有避險需求的投資人（如持有大量美股部位需對沖者）
• 熟悉槓桿操作、能承擔高風險的交易型投資人
• 重視進出場效率與即時應對國際消息者

ETF（指數型基金）

交易標的：可追蹤指數、產業、債券、商品等，屬於一籃子資產的集合。

交易特性：

• 分散風險：單筆投資即可涵蓋多支成分股。
• 無槓桿（除特殊槓桿ETF），波動風險較低。
• 管理費用低，但存在資金淨值折溢價差。
• 交易時間與股市同步（非24小時）。

適合誰：

• 偏好長期穩健投資、不追求槓桿者
• 想用簡單方式布局整體市場或特定產業者
• 投資新手或風險偏好較低的投資人

個股（Individual Stocks）

交易標的：直接買入某家公司股份，持有公司所有權。

交易特性：

• 波動集中於單一企業基本面、財報與消息。
• 可參與股東會、有投票權與分紅。
• 通常無槓桿（除非使用融資）。
• 交易成本高於期貨，做空需借券，流程較繁瑣。

適合誰：

• 長期看好某公司價值、想參與經營成果的投資人
• 偏好無槓桿、控制風險的保守型投資人
• 對特定產業或企業有研究與信心者

美股選擇權（Options）

交易標的：擁有在特定期限內「選擇」是否以約定價格買賣資產的權利（非義務）。

交易特性：

• 策略彈性極高：可設計多種多空與套利策略。
• 具備槓桿性，但權利金有損失上限（買方）。
• 操作門檻較高，需理解到期日、時間價值變化。

適合誰：

• 有中高階市場知識、熟悉期權策略的進階投資人
• 想用小額資金布局高報酬潛力者
• 有風險對沖與收取權利金收入需求者

總結建議

• 想用少資金控大部位的高槓桿操作、想靈活進出與雙向操作的優勢 → 美股期貨
• 想靈活應對各種行情、針對個股進行槓桿操作、具備進階策略操作能力 → 美股選擇權
• 想穩健參與市場、注重分散與方便操作 → ETF
• 想長期布局特定企業、享有公司權益 → 個股

下一篇來教大家怎麼買美股期貨～
美股期貨怎麼買？IB期貨教學 (下單步驟圖解)｜美國期貨攻略(2)

美股期貨常見Q&A

美股期貨是什麼？

美股期貨是以美國主要指數（如道瓊、標普500、納斯達克100等）為標的的合約，讓投資人可以預測指數未來的漲跌進行交易。它不是持有實體股票，而是透過合約間接操作，具有高槓桿、可雙向操作的特性。主要的優勢包括以下：

• 槓桿操作：期貨只需支付部分保證金即可操作大額資金，提高資金運用效率。
• 雙向交易靈活：不論漲跌皆可操作，尤其適合空頭避險或短線投機。
• 避險工具：對持有美股部位的投資者而言，可利用期貨避開大盤下跌風險。
• 交易成本低：期貨交易通常手續費較低，點差小，適合大戶與高頻交易者。
• 高流動性：主流指數期貨合約每日成交量高，進出市場靈活。
• 價格鎖定彈性：投資者可預先鎖定未來的買入或賣出價格，有助於資金規劃與成本控制。

美股期貨與現貨市場有什麼不同？

從交易內容、槓桿性質、交易時間 3個不同的面向來比較：

• 交易內容：期貨是一份合約、現貨（股票）是實際的公司持股。
• 槓桿性質：期貨用少量保證金就能操作高金額資產，盈虧放大；現貨（股票）通常無槓桿。
• 交易時間：期貨幾乎 24 小時交易，現貨（股票）僅限盤中時段。

美股期貨的交易時間？

美股期貨幾乎全年無休、每日 23 小時交易（週末除外），僅每天休息 1 小時維護系統：

• 夏令時間（3月中～11月中）：臺灣時間 06：00～ 05：00
• 冬令時間（11月中～3月中）：臺灣時間 07：00～06：00

不過如果是透過台灣券商的交易美股期貨的話，交易時段有分成一般交易時段（又稱日盤）與盤後交易時段（又稱夜盤），詳細的交易時間可以參考：台灣期貨交易所 公告

美股期貨夜盤和盤後交易有什麼影響？

不同於美股現股只能在盤中交易，美股期貨採「幾乎全天候電子交易」的制度，讓投資者可以在發生重大國際事件時，即時管理持倉並反映在價格上，例如說：

• 股市開盤前公布的經濟數據、或是戰爭消息…等
• 公司在股市盤外公布的業績和突發新聞

這也讓期貨成為追蹤股市大盤風向的領先指標；一但美股期貨因為一些突發事件大跌，也會預期隔天的股票市場高機率也會向下，此時較有敏感度的投資者可以順勢採用避險的操作，來保護股票市場的資產。

美股期貨有哪些種類？

整理常見的四大指數美股期貨：

名稱	迷你期貨（E-mini）	微型期貨（Micro E-mini）	特性
道瓊期貨	YM	MYM	傳統產業為主，波動較穩健
標普500期貨	ES	MES	代表整體市場，波動中等
納斯達克100期貨	NQ	MNQ	科技股佔比較大，高成長、高波動
羅素2000期貨	RTY	M2K	對美國內需與中小企業敏感

每種期貨又有迷你（Mini）與微型（Micro）合約，微型合約（Micro E-mini）為標準合約的十分之一，幫助投資人降低入場門檻。

標普500期貨、納斯達克期貨、道瓊期貨的差別？

這三種期貨的主要差異在於追蹤的指數成分不同：

• 標普500期貨（ES/MES）：追蹤美國市值最大、最具代表性的500家公司，涵蓋各行各業，波動中等，代表整體市場表現。
• 納斯達克期貨（NQ/MNQ）：追蹤科技股為主的100家大型企業（如Apple、NVIDIA），波動大、成長性高，適合進攻型投資。
• 道瓊期貨（YM/MYM）：追蹤30家藍籌企業，包含老牌大型公司，波動相對穩定，偏向防禦型。

以下也統整三種期貨的指數、及合約規格比較表：

項目	標普500期貨（ES/MES）	納斯達克100期貨（NQ/MNQ）	道瓊工業指數期貨（YM/MYM）
追蹤指數	標普500指數（美國500大企業）	納斯達克100指數（科技股為主）	道瓊工業平均指數（30家藍籌股）
代表性	反映整體市場表現	高成長科技股指標	穩健型、傳統企業代表
波動性	中等	相對高	相對穩定
迷你合約代碼	ES（E-mini）/ MES（Micro）	NQ（E-mini）/ MNQ（Micro）	YM（E-mini）/ MYM（Micro）
每點乘數	ES：$50／MES：$5	NQ：$20／MNQ：$2	YM：$5／MYM：$0.50
最小跳動（tick）	0.25點（ES：$12.5／MES：$1.25）	0.25點（NQ：$5／MNQ：$0.50）	1點（YM：$5／MYM：$0.50）

更多關於不同指數的介紹，可以參考這篇：什麼是美國三大指數－S&P 500、道瓊、納斯達克

美股期貨交易成本有哪些？

美股期貨的手續費是每筆交易收固定費用，無論買賣金額大小都適用：

• 買進與賣出各收一次（雙邊計費）
• 費用內容包含：交易手續費（Broker Fee）、交易所費用（Exchange Fee）、監管費（Regulatory Fee）、清算費用（Clearing Fee）

以透過券商 IB盈透證券（Interactive Brokers）交易為例：

項目	金額範圍
交易手續費	約 $0.10 ～ $0.85
交易所費用	約 $0.5 ～ $1.5
清算費用	約 $0.25 ～ $0.5
監管費	約 $0.02

而若是透過台灣期貨商操作海外期貨，手續費行情通常約為 每口 $4 ～ $8 美元不等，費用會依不同商品類型與交易量有所差異，交易量大者通常可和業務員洽談優惠費率。

美股期貨手續費怎麼算？

交易美股期貨時，手續費的計算方式是「每口固定費用」。以透過海外券商IB 盈透證券，交易一口「迷你 S&P 500 期貨（代碼 ES）」為例，整體交易成本會包含以下項目：

• 交易手續費：$0.85 美元 （假設以最小交易量計）
• 交易所費用：$1.33 美元 （CME官方公告費率）
• 清算費用（一般不會清算）
• 監管費（極小可忽略）

迷你 S&P 500 期貨（代碼 ES）交易成本：$0.85 + $1.33 = $2.18，買+賣各一次約 $4.36。若是從一口合超過 $320,000美元的價值來說，交易成本只佔了約 0.001%，交易成本非常小。

而若是透過台灣期貨商操作海外期貨，手續費行情約為 每口 $4 ～ $8 美元不等（要和業務員去談），通常包含了整體交易的成本。

「四巫日」是什麼？對美股期貨市場有什麼影響？

四巫日是指每年 3、6、9、12 月的第三個星期五，因為當天是：股指期貨、股指選擇權、個股期貨與個股選擇權的結算日。

此時的股市交易量與波動性通常會被放大，美股期貨市場也比較容易出現價格急拉或急跌的狀況，部分套利機制也會影響報價短期偏離。

道瓊期指與道瓊期貨是一樣的東西嗎？

是的，兩者是同一種商品，完整名稱為「道瓊工業平均指數期貨（Dow Jones Industrial Average Futures）」，簡稱「道瓊期貨」或「道瓊期指」，代號為 YM（迷你）、MYM（微型）。

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