SMCI，美超微電腦股份有限公司，被譽為AI妖股，2023年到2024年，短短一年內，從一家市值不到50億美金的公司，成長成美國前五百大公司，最高市值超過600億美金，股價整整翻了14倍以上，比輝達（股票代號：NVDA）成長得更加快速，究竟是什麼樣的魅力，讓他在AI的時代能夠成為投資界的寵兒，今天這篇文章就帶你深入了解這家公司！
SMCI 美超微電腦公司介紹
SMCI（Super Micro Computer, Inc）美超微電腦股份有限公司，成立於1993年，目前總部設於美國矽谷，全球運營中心和廠區則設於荷蘭，在英國，北京，上海，日本，韓國以及台灣都分別設有辦公室。其中亞太運營總部設在台灣中和區。由於美超微多數研發皆在台灣完成，因此也有一個稱號叫『美皮台骨』。
美超微做什麼？產品有哪些？
美超微主要提供的服務是伺服器解決方案，產品囊括伺服器主機、主機板、機櫃解決方案、網路裝置、伺服器管理軟體、工作站等等，是全球最大伺服器解決方案廠商。美超微產品特色是利用積木式組合（Building block）的方式，提高伺服器出場的速度；另外也提供一站式服務(one stop shopping, OSS)，幫你構建屬於你想要的伺服器。如果你不太清楚一站式服務的威力，這邊舉一個簡單的例子，今天如果你要買一台電腦，你可以有兩個選擇，第一，自己到原價屋去購買各種零件，CPU，顯示卡，散熱器等等，然後組裝起來，最後插上電使用。第二，到網路上直接買組裝好的電腦，回家插上電就可以使用。
相信多數人會選擇後者，因為組裝電腦需要一點點的技術。而美超微就是提供後者的服務，他讓想要佈局AI或者數據中心的人，只要跟他下單，開出想要的規格，他就會把伺服器送到對方指定的地方，對方只需要插上電，就可以開始使用。這會解決多數想要佈局AI領域或者想要構建自己資料中心的公司很多人力上的成本，畢竟伺服器不比組裝電腦容易，他需要有更多專業的知識。
積木式組裝，讓美超微出貨速度快人一倍
有別於其他伺服器生產商，將所有的組裝分拆到各個公司去，美超微透過個零件模組化的方式，將整個組裝都放在自己的公司裡面，也達到快速出貨的效果。相較於競爭對手從下單到出貨，可能需要18個月的時間，美超微因為各零件都已經模組化，只需要組裝起來即可，因此最快可以在一個月內快速出貨。當然這幾年因為AI伺服器訂單暴增，受限於供應鏈的問題，美超微出貨的速度也放緩。但在2023年的年報顯示，該公司認為這些狀況正在逐漸改善。
什麼魅力讓美超微在AI時代異軍突起？
美超微之所以會在這波AI熱潮中，之所以受到重視主要原因在於大概有下面四點：
- 高效能計算需求：AI和機器學習模型的訓練和推理需要大量的計算資源。Supermicro提供的伺服器和解決方案能夠滿足這些高性能計算的需求，尤其是在處理大數據、進行複雜算法運算時。
- 優化的硬體設計：Supermicro的產品設計考慮到AI應用的特定需求，包括高速數據傳輸、大量存儲空間和強大的處理能力。這些特性使得AI開發和部署更加高效，特別是在需要處理和分析大量數據的場景中。
- 彈性和可擴展性：隨著AI項目的規模和複雜性增加，計算和存儲需求也會增加。Supermicro的產品具有高度的彈性和可擴展性，意味著企業和研究機構可以根據需要輕鬆擴展他們的系統，無論是增加更多的處理器、更大的存儲空間還是更快的網絡連接。
- 節能和成本效益：在運行大規模AI應用時，能耗和成本是兩個重要的考慮因素。Supermicro最有名的就是他的綠色運算，根據數據顯示，他所設計的綠色節能系統，可以減少80％以上的電力。
除了硬體工程外，美超微這幾年也在將重點擺放在軟體研發上，一般來說，構建一個機房的成本大約是50％的硬體，25％的電力及25％的維護成本，而該公司目前研發的軟體，目標是讓用一到兩位工程師，就可以管理數十萬臺伺服器，目前他們的軟體已經可以讓一個人管理1萬台伺服器，相信隨著持續研發，這個數量會繼續增加。也因為他在各方面都節省想要部署不管是AI或者資料庫機房的公司建置維護成本，因此也奠定他成為各家公司的首選。
你可以想像，就算未來伺服器需求驟減，美超微也能夠持續透過軟體服務去進行獲利，因為各家公司都使用了他們的伺服器，久而久之會形成一個強大的經濟護城河。
SMCI 與 NVIDIA、AMD、intel 等半導體/晶片大廠的關係
你可以想像現在你要構建一個AI智慧人，你需要有人幫你打造這副身體，才能讓AI去做學習，而SMCI就是負責打造這副身體的人，而NVIDIA、AMD、intel等廠商，他們負責提供裡面最核心的運算（GPU），也就是心臟的部分，有了這個心臟，才能讓血液順利的流到身體裡面。目前在AI領域中，NVIDIA具有絕對領先的地位，尤其在2024年GTC大會中，Nvidian所推展出的超級晶片，更是驚艷了全世界。而SMCI跟NVIDIA兩方的執行長關係非常好，因此總能比起競爭對手更早拿到最新的晶片，因此也可以更快的出貨給客戶。
SMCI 股價多少？如何查詢？
如果你想要知道美超微電腦（NASDAQ: SMCI）最新的股價數據，可以使用TrandingView這個網站，他是我用過最好用的股票查詢網站，你可以在上面查詢全世界的股票，並且還會告訴你財報發佈的時間，跟分析師們預期的金額，不過分析師的預期金額需要付費才能看到。
（SMCI過去一年走勢圖，資料來源：TrandingView）
（分析師對於SMCI未來一年的目標價格，資料來源：TrandingView，更新時間2024/09/11）
SMCI 怎麼買？
SMCI股票在美國納斯達克上市，目前想要購買該公司的股票只有兩個方法：
方法一：透過台灣券商的複委託進行購買
- 優點：方便，不用把錢匯款到國外，統一在台灣管理
- 缺點：每次買賣都有手續費，你不算真正該公司的股東，複委託股票屬於券商的。
方法二：海外券商
- 優點：多數海外券商買賣不用手續費，且提供即時報價系統，而且可以透過選擇權降低投資風險。
- 缺點：需要將錢匯款到國外，前期前置作業比較多
至於複委託或直接使用海外券商這兩者的詳細比較，可以參考這篇文章美股開戶推薦
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SMCI 概念股有哪些？
麗臺科技（股票代號：2465）
麗臺作為SMCI直接持股的公司，股價在這一年也是有大幅度的成長。其主要從事電腦及智慧醫療研發製造，產品涵蓋顯示卡、繪圖卡、AI工作站與伺服器、AI管理軟體、虛擬桌面系統、智慧醫療/健康照護解決方案及大數據解決方案。而他與SMCI的配合中會銷售SMCI旗下子公司大汛的機殼與散熱，肯微的電源設備。
華泰電子股份有限公司（股票代號：2329）
華泰電子是一家1971年成立的公司，期主要事業分為成品事業中心和半導體事業中心兩大事業部門。半導體事業主要以NAND Flash記憶卡封裝測試，而成品事業部門則是透過EMS代工。SMCI主要貢獻的營收集中在成品事業部門，作為SMCI供應鏈的一員，華泰電子伺服器占成品事業營收比重約60%，其中又有超過90％的收入是來自美超微的訂單，可以說透過美超微，該公司也正式加入了AI受益的行列。從財報可以看出，華泰EPS從2020年的-0.48到如今2023年EPS為2.54，可以說在這幾年中成長了不少，過去一年的股價更是翻了210％。
SMCI 財報
SMCI財報可以在官網這邊查到每季財報資訊：https://ir.supermicro.com/financials/quarterly-results/default.aspx。或是各大第三方平台也可查詢，像是TradingView、財報狗、鉅亨網等等。
從SMCI財務報表可以看到過去10年的時間，SMCI的營收從14.67億美金，到2023年的時候已經成長到了71.23億美金，其中根據該公司給出的2024年指引，預計營收大約落在143-147億美金。整整比去年成長了近一倍。其中雖然毛利率掉得了只有16％，但考量到目前該公司主要是以搶佔市場份額的策略為基礎，因此是一個可以接受的範圍，因為未來，他們真正的獲利來源，不會只單靠賣出伺服器，而是靠者伺服器的軟體維護費用，來持續提高公司的利潤。
▲ 資料來源：股票老闆
另外，即使他壓縮了毛利率，但最終的EPS依然有顯著的成長，截至2023年三月，SMCI三年EPS成長了83％
▲ 資料來源：股票老闆
從損益表中，你可以看出SMCI正在經歷業績爆發性成長的情況，當然他還是有幾個比較令我擔憂的地方：
- 第一：自由現金流非常的不穩定，甚至有很多時候自由現金流都是負的。不過考慮到他目前帳面上共有7.26億美金的現金，而整體銀行負債僅有3.76億美金，讓他短時間內，不會面臨債務問題而讓公司出現運營狀況。
- 第二：美超微於2024年3月19宣布發行200萬股現股，用於募資。發行現股，其實對於現有股東的權益是受損的，目前發行的數量，大約會稀釋掉3.5％的權益，但你可以往另外一個地方思考，目前募資的這筆金額，初估為20億美金，這樣他有望利用這筆錢去擴建廠房，以維持他在AI伺服器的領導地位。
且不要忘了他的專業強項是綠色伺服器，現在已經有越來越多的研究報告顯示，AI伺服器能源將會是他們一個非常巨大的消耗，由此更能夠展現SMCI在其中能有更強大的護城河。
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該買 SMCI 嗎？
以目前股價超過一千美金的情況下，SMCI不管從哪個方面計算，都是一個非常昂貴的價格。畢竟他的本益比（PE）高達74倍。短期之內期待他有很大的報酬率是一個比較不切實際的情況，但如果你將時間拉長到3-5年，SMCI仍然有很高的獲利空間，畢竟AI與過去的話題不一樣，他已經有實質且看得見的潛能，未來人類只會更加依賴AI，再加上，就算AI熱潮退去，但SMCI在目前伺服器領導的地位中，只要是跟網路有關的，你終究離不開伺服器。
而且根據目前市場上的預測2024年SMCI的EPS將達到21.86，相當於本益比會將至46，而到了2026年預估EPS會來到35.28，此時的本益比僅有28，對於正處於快速成長期的公司來說，相對是便宜的。所以能不能夠現在買入，端看你打算持有這家公司的時間長度。
除此之外，目前該公司創辦人梁建後總共持有超過12％的股票，在美股來說這是相當高的比例，也可以看出其對公司未來的發展非常有信心。
當然，這些單純是Tony個人的經驗分享，如果你要投資SMCI這家公司的話，建議還是到官網上去看一下他們最新的年度報告，這樣你才能夠更了解這家公司的潛力，及對這家公司更有信心。
最後，SMCI是一檔在美國納斯達克上市的公司，因此如果你想要投資這家公司，就必須透過複委託或者海外帳戶來投資，如果你還沒有開過相關帳戶，可以參考我寫的各大券商比較，另外如果你想知道怎麼投資美股，也可以看我寫的三分鐘帶你開始投資美股。
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