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SMCI股價翻倍,美超微是何方神聖?AI妖股SMCI一文解析!

SMCI 股價翻倍AI 妖股一文解析

這篇文章會告訴你

SMCI,美超微電腦股份有限公司,被譽為AI妖股,2023年到2024年,短短一年內,從一家市值不到50億美金的公司,成長成美國前五百大公司,最高市值超過600億美金,股價整整翻了14倍以上,比輝達(股票代號:NVDA)成長得更加快速,究竟是什麼樣的魅力,讓他在AI的時代能夠成為投資界的寵兒,今天這篇文章就帶你深入了解這家公司!

SMCI 美超微電腦公司介紹

SMCI(Super Micro Computer, Inc)美超微電腦股份有限公司,成立於1993年,目前總部設於美國矽谷,全球運營中心和廠區則設於荷蘭,在英國,北京,上海,日本,韓國以及台灣都分別設有辦公室。其中亞太運營總部設在台灣中和區。由於美超微多數研發皆在台灣完成,因此也有一個稱號叫『美皮台骨』。

美超微產品有哪些?

美超微主要提供的服務是伺服器解決方案,利用積木式組合(Building block)的方式,提高伺服器出場的速度;另外也提供一站式服務(one stop shopping, OSS),幫你構建屬於你想要的伺服器。如果你不太清楚一站式服務的威力,這邊舉一個簡單的例子,今天如果你要買一台電腦,你可以有兩個選擇,第一,自己到原價屋去購買各種零件,CPU,顯示卡,散熱器等等,然後組裝起來,最後插上電使用。第二,到網路上直接買組裝好的電腦,回家插上電就可以使用。

相信多數人會選擇後者,因為組裝電腦需要一點點的技術。而美超微就是提供後者的服務,他讓想要佈局AI或者數據中心的人,只要跟他下單,開出想要的規格,他就會把伺服器送到對方指定的地方,對方只需要插上電,就可以開始使用。這會解決多數想要佈局AI領域或者想要構建自己資料中心的公司很多人力上的成本,畢竟伺服器不比組裝電腦容易,他需要有更多專業的知識。

積木式組裝,讓美超微出貨速度快人一倍

有別於其他伺服器生產商,將所有的組裝分拆到各個公司去,美超微透過個零件模組化的方式,將整個組裝都放在自己的公司裡面,也達到快速出貨的效果。相較於競爭對手從下單到出貨,可能需要18個月的時間,美超微因為各零件都已經模組化,只需要組裝起來即可,因此最快可以在一個月內快速出貨。當然這幾年因為AI伺服器訂單暴增,受限於供應鏈的問題,美超微出貨的速度也放緩。但在2023年的年報顯示,該公司認為這些狀況正在逐漸改善。

什麼魅力讓美超微在AI時代異軍突起?

美超微之所以會在這波AI熱潮中,之所以受到重視主要原因在於大概有下面四點:

  1. 高效能計算需求:AI和機器學習模型的訓練和推理需要大量的計算資源。Supermicro提供的伺服器和解決方案能夠滿足這些高性能計算的需求,尤其是在處理大數據、進行複雜算法運算時。
  2. 優化的硬體設計:Supermicro的產品設計考慮到AI應用的特定需求,包括高速數據傳輸、大量存儲空間和強大的處理能力。這些特性使得AI開發和部署更加高效,特別是在需要處理和分析大量數據的場景中。
  3. 彈性和可擴展性:隨著AI項目的規模和複雜性增加,計算和存儲需求也會增加。Supermicro的產品具有高度的彈性和可擴展性,意味著企業和研究機構可以根據需要輕鬆擴展他們的系統,無論是增加更多的處理器、更大的存儲空間還是更快的網絡連接。
  4. 節能和成本效益:在運行大規模AI應用時,能耗和成本是兩個重要的考慮因素。Supermicro最有名的就是他的綠色運算,根據數據顯示,他所設計的綠色節能系統,可以減少80%以上的電力。

除了硬體工程外,美超微這幾年也在將重點擺放在軟體研發上,一般來說,構建一個機房的成本大約是50%的硬體,25%的電力及25%的維護成本,而該公司目前研發的軟體,目標是讓用一到兩位工程師,就可以管理數十萬臺伺服器,目前他們的軟體已經可以讓一個人管理1萬台伺服器,相信隨著持續研發,這個數量會繼續增加。也因為他在各方面都節省想要部署不管是AI或者資料庫機房的公司建置維護成本,因此也奠定他成為各家公司的首選。

你可以想像,就算未來伺服器需求驟減,美超微也能夠持續透過軟體服務去進行獲利,因為各家公司都使用了他們的伺服器,久而久之會形成一個強大的經濟護城河

SMCI 與 NVIDIA、AMD、intel  等半導體/晶片大廠的關係

你可以想像現在你要構建一個AI智慧人,你需要有人幫你打造這副身體,才能讓AI去做學習,而SMCI就是負責打造這副身體的人,而NVIDIA、AMD、intel等廠商,他們負責提供裡面最核心的運算(GPU),也就是心臟的部分,有了這個心臟,才能讓血液順利的流到身體裡面。目前在AI領域中,NVIDIA具有絕對領先的地位,尤其在2024年GTC大會中,Nvidian所推展出的超級晶片,更是驚艷了全世界。而SMCI跟NVIDIA兩方的執行長關係非常好,因此總能比起競爭對手更早拿到最新的晶片,因此也可以更快的出貨給客戶。

SMCI 股價多少?如何查詢?

如果你想要知道美超微電腦(NASDAQ: SMCI)最新的股價數據,可以使用TrandingView這個網站,他是我用過最好用的股票查詢網站,你可以在上面查詢全世界的股票,並且還會告訴你財報發佈的時間,跟分析師們預期的金額,不過分析師的預期金額需要付費才能看到。

(SMCI過去一年走勢圖,資料來源:TrandingView

SMCI 一年目標價

(分析師對於SMCI未來一年的目標價格,資料來源:TrandingView

SMCI 怎麼買?

SMCI股票在美國納斯達克上市,目前想要購買該公司的股票只有兩個方法:

方法一:透過台灣券商的複委託進行購買

  • 優點:方便,不用把錢匯款到國外,統一在台灣管理
  • 缺點:每次買賣都有手續費,你不算真正該公司的股東,複委託股票屬於券商的。

方法二:海外券商

  • 優點:多數海外券商買賣不用手續費,且提供即時報價系統,而且可以透過選擇權降低投資風險。
  • 缺點:需要將錢匯款到國外,前期前置作業比較多

至於複委託或直接使用海外券商這兩者的詳細比較,可以參考這邊文章美股開戶推薦

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SMCI 概念股有哪些?

麗臺科技(股票代號:2465)

麗臺作為SMCI直接持股的公司,股價在這一年也是有大幅度的成長。其主要從事電腦及智慧醫療研發製造,產品涵蓋顯示卡、繪圖卡、AI工作站與伺服器、AI管理軟體、虛擬桌面系統、智慧醫療/健康照護解決方案及大數據解決方案。而他與SMCI的配合中會銷售SMCI旗下子公司大汛的機殼與散熱,肯微的電源設備。

華泰電子股份有限公司(股票代號:2329)

華泰電子是一家1971年成立的公司,期主要事業分為成品事業中心和半導體事業中心兩大事業部門。半導體事業主要以NAND Flash記憶卡封裝測試,而成品事業部門則是透過EMS代工。SMCI主要貢獻的營收集中在成品事業部門,作為SMCI供應鏈的一員,華泰電子伺服器占成品事業營收比重約60%,其中又有超過90%的收入是來自美超微的訂單,可以說透過美超微,該公司也正式加入了AI受益的行列。從財報可以看出,華泰EPS從2020年的-0.48到如今2023年EPS為2.54,可以說在這幾年中成長了不少,過去一年的股價更是翻了210%。

SMCI 財報

從SMCI財務報表可以看到過去10年的時間,SMCI的營收從14.67億美金,到2023年的時候已經成長到了71.23億美金,其中根據該公司給出的2024年指引,預計營收大約落在143-147億美金。整整比去年成長了近一倍。其中雖然毛利率掉得了只有16%,但考量到目前該公司主要是以搶佔市場份額的策略為基礎,因此是一個可以接受的範圍,因為未來,他們真正的獲利來源,不會只單靠賣出伺服器,而是靠者伺服器的軟體維護費用,來持續提高公司的利潤。

SMCI營收成長曲線

▲ 資料來源:股票老闆

另外,即使他壓縮了毛利率,但最終的EPS依然有顯著的成長,截至2023年三月,SMCI三年EPS成長了83%

SMCI EPS成長

▲ 資料來源:股票老闆

從損益表中,你可以看出SMCI正在經歷業績爆發性成長的情況,當然他還是有幾個比較令我擔憂的地方:

  • 第一:自由現金流非常的不穩定,甚至有很多時候自由現金流都是負的。不過考慮到他目前帳面上共有7.26億美金的現金,而整體銀行負債僅有3.76億美金,讓他短時間內,不會面臨債務問題而讓公司出現運營狀況。
  • 第二:美超微於2024年3月19宣布發行200萬股現股,用於募資。發行現股,其實對於現有股東的權益是受損的,目前發行的數量,大約會稀釋掉3.5%的權益,但你可以往另外一個地方思考,目前募資的這筆金額,初估為20億美金,這樣他有望利用這筆錢去擴建廠房,以維持他在AI伺服器的領導地位。

且不要忘了他的專業強項是綠色伺服器,現在已經有越來越多的研究報告顯示,AI伺服器能源將會是他們一個非常巨大的消耗,由此更能夠展現SMCI在其中能有更強大的護城河。

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該買 SMCI 嗎?

以目前股價超過一千美金的情況下,SMCI不管從哪個方面計算,都是一個非常昂貴的價格。畢竟他的本益比(PE)高達74倍。短期之內期待他有很大的報酬率是一個比較不切實際的情況,但如果你將時間拉長到3-5年,SMCI仍然有很高的獲利空間,畢竟AI與過去的話題不一樣,他已經有實質且看得見的潛能,未來人類只會更加依賴AI,再加上,就算AI熱潮退去,但SMCI在目前伺服器領導的地位中,只要是跟網路有關的,你終究離不開伺服器。

而且根據目前市場上的預測2024年SMCI的EPS將達到21.86,相當於本益比會將至46,而到了2026年預估EPS會來到35.28,此時的本益比僅有28,對於正處於快速成長期的公司來說,相對是便宜的。所以能不能夠現在買入,端看你打算持有這家公司的時間長度

除此之外,目前該公司創辦人梁建後總共持有超過12%的股票,在美股來說這是相當高的比例,也可以看出其對公司未來的發展非常有信心。

當然,這些單純是Tony個人的經驗分享,如果你要投資SMCI這家公司的話,建議還是到官網上去看一下他們最新的年度報告,這樣你才能夠更了解這家公司的潛力,及對這家公司更有信心。

最後,SMCI是一檔在美國納斯達克上市的公司,因此如果你想要投資這家公司,就必須透過複委託或者海外帳戶來投資,如果你還沒有開過相關帳戶,可以參考我寫的各大券商比較,另外如果你想知道怎麼投資美股,也可以看我寫的三分鐘帶你開始投資美股。

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